
这些日子,国投白银LOF真是流量担当。
小红书、抖音上的大小博主们都要来说几句,不管他们讲得对不对。
正是这波社交媒体上的扩圈,让很多不明所以的小白们冲了进来,以为在套利,实际上却被套了。这波国投白银LOF以及这两天LOF基金的集体暴走,应该有他们的功劳。
甚至,有些小白还把LOF基金称为LOF概念股,在二级市场追高,实在是太疯狂了,超出了我的很多想象。
这样的新生态,叠加白银本身的暴涨,就出现了这样魔幻的走势——
国投白银LOF前天刷出超60%的史诗级溢价,昨天在停牌一小时后就来了个一字跌停。
不知道有多少人顺利出逃,有多少人不幸闷杀。
说实话,走到现在这个阶段,不仅仅是溢价带来的风险,白银本身的涨幅也已经比较可观。或许,我们该思考接下来贵金属该怎么投?
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逼空行情,白银涨势强劲
最近一个月,沪银白银主连飙涨45%。12月23日,沪银更是单日暴涨8%,比沪金多涨了7.5个百分点,这显然是在走逼空的路数。
这段时间,白银为什么这么猛?
第一个原因是估值修复。
从9月开始,金银比价就在往下走,昨天直接跌破了60,降到了58.5,这是十年来最低的水平了。
之前白银相比黄金太便宜了,处于滞涨的状态,没想到就这么一个月白银就补涨追上来。加上大家都在预期美联储明年要降息,资金就更愿意买白银了,因为白银涨起来比黄金更猛,波动更大,对于风险偏好较高的投资者来说更有吸引力。
第二个原因是供应出了问题。
国外白银产量受限,但需求却在增加,尤其是光伏和AI这些行业都要用白银。国内的情况更紧张,白银库存已经降到了2016年以来最低水平,处在历史上只有4.1%的位置。
库存少加上需求旺,价格自然就被推高了。最近五天,国内白银价格比国际市场还多涨了8%左右。
白银的高波动性特征明显,适合有一定风险承受能力的投资者参与。
如果想配置白银,建议通过理财通这样的场外平台买入国投瑞银白银期货(LOF)A(161226),可以避免场内的溢价风险,投资更加稳健。
02
金银齐飞,配置好选择
如果你想在组合里配置些与权益、固收资产低相关性的贵金属资产,黄金是波动相对较小的选择。
今年以来,黄金虽然累计涨幅已超60%,可是它的最大回撤不超过13%。黄金的每一波上涨后都花几个月消化筹码,然后再一次次地刷新历史新高,整个节奏较为稳健。
为什么黄金会有这样的表现呢?
最主要是结构性因素支撑。
中长期来看,以美国为代表的各国政府都面临较大的财政赤字问题,被迫采用超发货币的方式来降低偿债压力。
与此同时美元信用走弱,全球信用货币体系面临重构压力,各国央行们一直在购金,通过更加丰富均衡的资产配置以抵御美元风险。
地缘政治因素也在进一步催化黄金涨势。前一阵俄乌和谈有些进展,看起来国际局势稍微缓和了些,但是这个月川普军舰压境委内瑞拉,中东以色列又开始折腾,黄金上涨的地缘政治推动力量又加强了。
这些结构性因素是金价不断攀升的根本原因,且目前并没有发生本质性改变,而近期黄金ETF规模的不断增加又为金价上涨增添了助燃剂。
今年,全球投资者都在疯狂追捧黄金,大量资金流入黄金ETF。
以黄金ETF基金(159937)为例,基金规模已从今年年初的150亿扩张到423亿元,增长了近两倍。
黄金目前的情况就是投资者越涨越买,资金流入使金价越买越涨,形成了很强势的正向循环。
另外,国际主要投资咨询机构乐观的金价走势预期也影响了市场购金行为。
一些大家耳熟能详的投资机构顶尖投行如高盛、摩根大通等广泛看好明年金价走势。
投行对金价的预测是众多投资者的投资依据,机构的乐观态度也让投资者黄金投资热情更加高涨。
03
底仓配置,场外平台是更优选择
聊完了支撑金价上涨的多重有利因素,我们再来看下市面上投资黄金的标的选择问题。
虽然目前市面上有黄金ETF、实物黄金、银行积存金、黄金期货、黄金股票等多种投资黄金选择,但是我认为,对于大多数人来说,黄金更多是作为一种大类资产进行配置,并不是靠这单一资产去赚钱。
因此,黄金ETF基金联接产品(A:002610;C类:002611)是最优投资选择。
第一,交易便利。可以省去交易实物黄金的麻烦,在手机上,通过理财通这样的第三方平台就能进行买入和卖出操作。
第二,不加杠杆。波动远远小于黄金期货,对于风险能力有限的大多数投资者来说,都是更加稳健的选择。
第三,跟踪金价。黄金ETF基金直接持有底层黄金资产,安全风险可控,严格被动跟踪金价涨跌,不必像投资黄金股一样关注企业的经营状况。
更重要的是,对于普通投资者来说,理财通这样的第三方平台购买黄金基金体验更好。
首先,场外渠道更便捷,操作体验更好。
它不需要专门进行证券开户,直接在微信的理财通上就可以购买,整个流程简单丝滑。
理财通作为腾讯旗下的专业理财平台,界面友好、功能完善,还专门设了一个黄金专题页面,产品信息非常清晰直接,投资者可以一站式完成从了解到购买的全流程。
其次,场外门槛更低,小额投资也能参与。
像博时黄金ETF联接A(002610)只要10块钱就能起购,非常适合普通投资者定投或者小额配置。而场内的黄金ETF们都比较贵,一份9块多,100份起买,也就是要900多元,对很多投资者来说门槛还是偏高。
不仅如此,理财通还有完善的投教内容、市场资讯、智能提醒等增值服务,帮助投资者更好地进行资产配置。而且平台给了小福袋,可以进一步降低投资成本,长期下来能省不少钱。
综合来看,通过理财通这样成熟的第三方平台购买黄金ETF场外联接基金,是普通投资者参与黄金配置最便捷、最实惠、体验最好的方式。
回到开头,本轮贵金属的上涨,本质上反映的是全球经济和金融体系面临的深层次问题。
全球货币超发、美元霸权式微、地缘风险扩大这些因素,这些大趋势短期内不会改变。
无论是波动较大的白银,还是走势相对稳健的黄金,在资产组合中都有它们的配置价值。
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